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Douglas Downgrade
08.01.2010
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Der Analyst vom Bankhaus Lampe, Christoph Schlienkamp, stuft die Douglas-Aktie (ISIN DE0006099005 / WKN 609900) von "kaufen" auf "halten" zurück.
Douglas werde am 13.01.2010 im Rahmen einer Bilanzpressekonferenz die Zahlen für 2008/09 veröffentlichen und am 14.01.2010 im Rahmen einer Analystenkonferenz weitere Hintergrundinformationen geben. Die Umsatzzahl habe der Konzern bereits im Trading Statement Anfang Oktober publiziert.
Douglas habe zuvor berichtet, dass der Geschäftsgang in Deutschland angesichts der Rahmenbedingungen zufrieden stellend gewesen sei. Im Ausland hätten sich vor allem Polen und Österreich gut entwickelt. Im Baltikum, in Ungarn (w/ Mehrwertsteuererhöhung) oder auch in Spanien sei das Geschäft nach wie vor rückläufig gewesen. Douglas selber sei im Einklang mit den Erwartungen der Analysten verhalten optimistisch für das bevorstehende Weihnachtsgeschäft. Die Analysten vom Bankhaus Lampe gehen davon aus, dass die Gruppe in Q1 2009/10 einen Umsatz von 1,140 Mrd. Euro erreicht hat, ein Plus von 1,4% im Vergleich zum Vorjahr.
Folgende Faktoren gelte es nach Meinung der Analysten zu beachten: die Aussagen zum Weihnachtsgeschäft (Q1 2009/10), die Guidance für 2009/10, die Geschäftsentwicklung in den einzelnen Regionen sowie die mögliche Zusammenarbeit mit Großaktionär Müller.
Douglas habe bei der Vorlage der Halbjahreszahlen im Mai die Prognose für 2008/09 konkretisiert. Der Vorstand gehe davon aus, ein operatives EBT zwischen 120 Mio. Euro und 130 Mio. Euro (BHLe: 127,2 Mio. Euro) vor ergebnisbelastenden Einmaleffekten zu erreichen. Diese Effekte sollten nach Angaben des Managements voraussichtlich rund 20 Mio. Euro bis 30 Mio. Euro (BHLe: 25 Mio. Euro) betragen und hätten vorrangig im Zusammenhang mit der Untervermietung des Appelrath & Cüpper-Hauses in Berlin sowie mit Belastungen aus Filialschließungen von nachhaltig unprofitablen Parfümerien im Ausland gestanden.
Die Aktie habe sich zuletzt deutlich positiv entwickelt und sich dem Kursziel der Analysten von 34,50 Euro (Peer Group-Vergleich, DCF-Modell) genähert.
Aus Bewertungsgründen (KGV 2010/11 15,6, Peer Group 13,4; EV/EBIT 2010/11 10,7, Peer Group 7,7) stufen die Analysten vom Bankhaus Lampe die Douglas-Aktie auf "halten" zurück, da der Titel nun mit einem für sie als fair betrachteten Aufgeld zu den Vergleichsunternehmen notiert. (Analyse vom 08.01.2010) (08.01.2010/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen halten an dem analysierten Unternehmen eine Beteiligung in Höhe von mindestens 1 Prozent des Grundkapitals. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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